فارکس حرفه ای در ایران

بازار آتی چیست؟

قرارداد آتی چیست؟ به زبان ساده با این مفهوم آشنا شوید

قرارداد های آتی و پیش رو، توافقاتی هستند که به معامله گران، سرمایه گزاران و تولید کنندگان کالاها این قابلیت را می دهد تا در مورد قیمت آینده یک دارایی پیش بینی نمایند. این قراردادها به عنوان یک تعهد دو طرفه عمل می کنند، که ترید یک کالا در تاریخ آینده (تاریخ انقضا) با قیمتی که در زمان ایجاد قرار داد توافق شده است را ممکن می سازد.

  • 1. عملکرد قرارداد آتی
  • 2. مکانیزم تسویه
  • 3. استراتژی های خروج از قرارداد آتی
  • 4. الگوی قیمتی قراردادهای آتی
  • 5. سخن آخر

ابزار مالی ای که در اساس یک قرارداد آتی قرار دارد، می تواند هر نوع دارایی باشد، از جمله: سهام، کالا، ارز، پرداخت بهره و یا حتی اوراق.

هر چند، بر خلاف قراردادهای پیش رو (forward contracts)، قراردادهای آتی (future contracts) از نظر قراردادی استاندارد شده اند (به عنوان یک توافق قانونی)، و در راه های مخصوصی ترید می شوند (صرافی های قرارداد آتی). بنابراین قراردادهای آتی مورد اعمال قوانین قرار می گیرند، که ممکن است شامل اندازه قرارداد، و میزان بهره روزانه باشد. در بسیاری از موارد، یک شرکت تسویه وجوه اجرای قراردادهای آتی را تضمین می کند، و این امر به معامله گران امکان ترید با خطر کمتری از سوی طرف مقابل را می دهد.

با وجود این که انواع اولیه بازارهای آتی در اروپا در قرن 17 میلادی ایجاد شده بودند، اما صرافی Dōjima Rice ژاپن به عنوان اولین صرافی قراردادهای آتی شناخته می شود. در اوایل قرن 18 میلادی در ژاپن بیشتر پرداخت ها از طریق برنج انجام می شد، به همین دلیل به منظور جلوگیری از خطرات مرتبط با قیمت ناپایدار برنج، استفاده از قرارداد های آتی رایج شد.

با ظهور سیستم های معاملاتی الکترونیکی، شهرت قراردادهای آتی نیز همراه با کاربردهای آن در سر تا سر صنعت اقتصادی گسترده و رایج شد.

عملکرد قرارداد آتی

عملکرد قرارداد آتی

در زمینه صنعت مالی، معمولا قرارداد آتی برخی از عملکردهای زیر را دارا می باشد:

  • جلوگیری از خطرات و مدیریت آن ها: از قراردادهای آتی می توان برای جلوگیری از خطرات خاصی استفاده نمود. برای مثال، ممکن است یک کشاورز قراردادهای آتی برای محصولات خود را به فروش برساند تا با وجود رویدادهای نامطلوب و نوسانات بازار، از دریافت مبلغ مشخصی در آینده مطمئن گردد. یا یک سرمایه گذار ژاپنی که دارای اوراق خزانه آمریکاست، ممکن است قراردادهای آتی JPYUSD را با قیمتی معادل نرخ بهره سه ماهه خریداری نماید تا ارزش کوپن را به JPY در نرخ مشخصی حفظ کرده و بنابراین از ضرر کردن USD خود جلوگیری نماید.
  • لوریج: قراردادهای آتی به سرمایه گذاران اجازه می دهند که تریدهایی با لوریج ایجاد کنند. از آن جایی که قراردادها با یک تاریخ انقضای خاص تنظیم می شوند، سرمایه گذاران قادر هستند که ترید خود را لوریج نمایند. برای مثال یک لوریج 3:1 به معامله گران اجازه می دهد که وارد معامله ای سه برابر بزرگ تر از موجودی حساب معاملاتی خود شوند.
  • ریسک کم: قراردادهای آتی به سرمایه گذاران این امکان را می دهد که ریسک کمی در یک دارایی دخیل نمایند. هنگامی که یک سرمایه گذار تصمیم به فروش قراردادهای آتی بدون در اختیار داشتن دارایی اساسی آن کند، از این امر با عنوان موقعیت برهنه یاد می کنند.
  • تنوع دارایی: در دارایی هایی که معامله آن ها در یک نقطه دشوار است، سرمایه گذاران می توانند حد ضرر تعیین کنند. کالاهایی همچون نفت هزینه ارسال و نگه داری بالایی دارند، اما با استفاده از قراردادهای آتی سرمایه گذارن و معامله گران می توانند تعداد بیشتری از انواع دارایی ها را بدون نیاز به ترید فیزیکی آن ها، پیش بینی قیمت نمایند.
  • کشف قیمت: بازارهای آتی یک بازار تک توقف برای خریداران و فروشنده ها، برای چندین نوع مختلف از دارایی همچون کالاها هستند. برای مثال قیمت نفت را می توان در رابطه با تقاضای حال حاضر در بازارهای آینده تعیین کرد، و نه از طریق تبادلات محلی در یک پمپ بنزین.

مکانیزم تسویه

مکانیزم تسویه

تاریخ انقضای قرارداد آتی آخرین روز از فعالیت معاملاتی در یک قرارداد خاص می باشد. پس از آن انجام معاملات متوقف شده و قراردادها حل و فصل و تسویه می شوند. برای تسویه و پرداخت قرارداد آتی دو مکانیزم اصلی وجود دارد:

  • تسویه فیزیکی: دارایی اساسی میان دو طرف قرارداد با قیمت از پیش تعیین شده مبادله می شود. طرفی که اصطلاحا short بوده و دارایی را به فروش رسانده است، الزاما باید دارایی را به طرفی که اصطلاحا long بوده و دارایی را خریداری کرده است، تحویل دهد.
  • تسویه نقدی: در این روش دارایی اساسی به صورت مستقیم مبادله نمی شود؛ بلکه یک طرف معامله به طرف دیگر مقدار پولی که برابر با ارزش فعلی دارایی باشد را پرداخت می کند. یک مثال معمولی از قراردادهای آتی با تسویه به صورت نقدی را می توان قرارداد آتی نفت دانست، که در آن ها به جای بشکه نفت، پول نقد مبادله می شود، چرا که معامله فیزیکی هزاران بشکه نفت می تواند کاری بسیار سخت و پیچیده باشد.

قراردادهای آتی که به صورت نقد تسویه می شوند بسیار راحت تر هستند و به همین دلیل محبوبیت بیشتری نسبت به قراردادهای آتی که به صورت فیزیکی تسویه می شوند دارند. این مورد حتی در اوراق قرضه مالی لیکویید یا ابزارهای درآمد ثابت که مالکیت آن ها را می توان به سرعت انتقال داد (در مقایسه با دارایی های فیزیکی همچون بشکه نفت)، صادق می باشد.

هر چند که قراردادهای آتی که به صورت نقدی تسویه می شوند، ممکن است که منجر به دستکاری قیمت دارایی اساسی شوند. به این نوع از دستکاری بازار، banging the close می گویند؛ این اصطلاح توصیف کننده معاملات غیر عادی ای است که با نزدیک شدن به تاریخ انقضای قراردادهای آتی، از قصد سفارشات را مختل می نمایند.

استراتژی های خروج از قرارداد آتی

استراتژی های خروج از قرارداد آتی

پس از انجام یک معامله قرارداد آتی، سه عمل اساسی وجود دارد که معامله گران می توانند انجام دهند:

  • خنثی کردن: خنثی کردن به عمل بستن یک معامله آتی با ایجاد تراکنش مخالف آن با ارزش یکسان گفته می شود. بنابراین اگر یک معامله گر 50 قرارداد آتی فروخته باشد، می تواند یک معامله با ارزش برابر آن را خریداری نماید تا معامله اول را خنثی کند. استراتژی خنثی کردن به معامله گران اجازه می دهد تا پیش از رسیدن به تاریخ تسویه، از سود یا ضرر خود مطلع شوند.
  • بازگرداندن: بازگرداندن زمانی اتفاق می افتد که یک معامله گر تصمیم می گیرد که پس از خنثی کردن ترید اول، یک قرارداد آتی جدید باز کند، و زمان انقضای آن را افزایش دهد. برای مثال، فرض کنید که یک معامله گر 30 قرارداد آتی را خریداری کرده باشد که تاریخ انقضای آن ها در هفته اول ژانویه می باشد، اما اکنون می خواهد این ترید را تا 6 ماه تمدید کند، در این صورت می تواند ترید اول را خنثی کرده و یک ترید جدید با حجم یکسان انجام دهد، و تاریخ انقضای آن را در هفته اول ژوئیه تعیین نماید.
  • تسویه: اگر یک معامله گر آتی نخواهد ترید خود را خنثی نموده یا بازگرداند، قرارداد در تاریخ انقضا تسویه خواهد شد. در این نقطه، دو طرف قرارداد از نظر قانونی ملزم به مبادله دارایی ها یا پول نقد بر اساس ترید خود هستند.

الگوی قیمتی قراردادهای آتی

از لحظه ای که قراردادهای آتی ایجاد می شوند، تا زمان تسویه آن ها، قیمت بازار قراردادها به خاطر نیروهای خرید و فروش، همواره در حال تغییر خواهد بود.

رابطه میان کمال و قیمت های در حال تغییر قراردادهای آتی، الگوهای متفاوت قیمتی را ایجاد می کند که معمولا با نام های contango (نمودار 1) و normal backwardation (نمودار 3) شناخته می شوند. این الگوهای قیمتی مستقیما به نقطه قیمتی مورد انتظار (نمودار 2) یک دارایی در تاریخ انقضای آن (نمودار 4) مرتبط هستند.

الگوی قیمتی قراردادها

  • contango: از شرایط بازار است که قیمت قرارداد آتی از قیمت مورد انتظار آتی بیشتر می باشد.
  • قیمت مورد انتظار: قیمت پیش بینی شده دارایی در زمان تسویه (تاریخ انقضا). به خاطر داشته باشید که قیمت مورد انتظار همیشه ثابت نیست، بلکه ممکن است در واکنش به عرضه و تقاضا در بازار دستخوش تغییر شود.
  • Normal backwardation: از شرایط بازار است که قیمت قرارداد آتی از قیمت مورد انتظار آتی کمتر می باشد.
  • تاریخ انقضا: آخرین روز فعالیت های معاملاتی برای یک قرارداد آتی خاص، پیش از تسویه دارایی ها.

همان طور که حدس می زنید، شرایط بازار contango برای فروشندگان مناسب تر بوده و شرایط بازار normal backwardation نیز برای خریداران مناسب تر می باشد.

در شرایط contango، معمولا قراردادهای آتی به دلیل راحتی در سطوح بالاتر از قیمت پیش بینی شده معامله می شوند. برای مثال، یک معامله گر آتی ممکن است تصمیم بگیرد که انعامی برای کالاهای فیزیکی که در آینده تحویل داده خواهند شد، بپردازد، و به این صورت دیگر نگران پرداخت هزینه ای برای نگه داری و بیمه نباشد (طلا یک مثال مشهور است). علاوه بر این، شرکت ها ممکن است از قراردادهای آتی به منظور قفل کردن هزینه های آینده برای ارزش های قابل پیش بینی استفاده کرده و کالاهایی که برای خدمات آن ها مورد نیاز است را خریداری نمایند (مثلا یک نانوا به خرید قرارداد آتی گندم می پردازد).

از سوی دیگر، بازار normal backwardation زمانی اتفاق می افتد که قراردادهای آتی در سطوحی پایین تر از قیمت پیش بینی شده معامله می شوند. دلالان در این شرایط به خرید قرارداد آتی می پردازند، به این امید که همان طور که انتظار می رود، قیمت بالا رفته و آن ها سود کنند. برای مثال، یک معامله گر آتی ممکن است امروز قراردادهای بازار آتی چیست؟ بشکه نفت را به ارزش 30 دلار می خرد، در حالی که قیمت پیش بینی شده برای آن در سال بعد 45 دلار خواهد بود.

سخن آخر

قرارداد آتی

قراردادهای آتی، به عنوان یک نوع استاندارد از قراردادهای پیش رو، در میان پر مصرف ترین ابزار در صنعت مالی قرار دارند، و عملکردهای مختلف آن ها، آن ها را برای موارد مصرف زیادی مناسب می سازد. با این حال اما مهم است که پیش از سرمایه گذاری در این زمینه، درک خوبی از مکانیزم پایه قراردادهای آتی و بازارهای مخصوص آن ها داشته باشید.

با این که قفل کردن قیمت یک دارایی در آینده می تواند در شرایط خاصی سود آور باشد، اما همیشه امن نیست، مخصوصا در زمان هایی که قراردادها با مارجین معامله می شوند. بنابراین معمولا از استراتژی های مدیریت ریسک کمک گرفته می شود تا از خطرات اجتناب ناپذیر مرتبط با معامله قراردادهای آتی جلوگیری شود.برخی از دلالان نیز از اندیکاتورهای تحلیل تکنیکال همراه با روش های تحلیل بنیادی یا فاندامنتال استفاده می کنند، تا درکی از عملکرد قیمتی بازارهای آینده کسب نمایند.

از دیگر نمونه های قراردادهای آتی می توانیم قرارداد آتی بیت کوین را نام ببریم که در بکت یا bakkt قرار می گیرد و پیشتر در مورد آن اطلاعاتی را به شما ارائه کرده ایم.

قرارداد آتی چیست؟ (Futures) انواع آن را بخوانید

قرارداد آتی ، قراردادیست که طی آن شخص موظف می شود مقدار مشخصی از یک کالای تعیین شده را از خریدار بخرد و همان کالا را در رسیدی معین به قیمتی مشخص بفروشد. همچنین قرارداد آتی به افراد این امکان را می دهد که کالاهایی را که می خواهند بخرند اما در عین حال تصمیم تحویل گرفتن آن را ندارند در زمانی مشخص شده تحویل بگیرند و مبلغ آن را در زمان تحویل پرداخت کنند. بنابراین افرادی که قصد فروش کالاهایی را دارند اما آن ها را در آن زمان در دسترس ندارند و مالک آن را نیستند، قرارداد آتی این امکان را به آن ها می دهد که آن را بفروشند و هر زمان که آن کالا به دستشان رسید، آن را تحویل خریدار بدهند.

واژه‌نامه ارزهای دیجیتال دارای گستردگی بسیار زیادی دارد و بسیاری از سرمایه‌گذاران این حوزه نیز با تمام مفاهیم و اصطلاحات ارز دیجیتال آشنایی ندارند و تنها اصلی‌ترین مفاهیم را می‌شناسند. البته همین اصلی‌ترین مفاهیم نیز برای شروع کار می‌توانند کافی و تاثیرگذار باشند. این مفاهیم را در مطلب اختصاصی سایت به طور کامل بیاموزید.

تاریخچه قرارداد آتی

قرارداد آتی به صورت رسمی از سال 1972 میلادی وارد بازارهای مالی بین المللی شد. نخستین بار این قرارداد برپایه ی محصولات کشاورزی که عرضه و تقاضای بالایی دارند، مبادله شد و سپس بر اساس مخازن و معادن طبیعی زیر زمینی مانند مواد خام، نفت، سنگ های باارزش و سوخت های فسیلی معامله شد. درسالهای اخیر نیز علاوه بر آن ها، سهام، اوراق بهادار و ارزها نیز معامله و مبادله می شوند.

انواع قرارداد آتی

قرارداد های آتی به دو دسته تقسیم می شوند:

  1. قرارداد های آتی کالا: در این قراردادها کالاهایی مانند محصولات کشاورزی مانند قهوه، نفت و مشتقات آن و فلزات مبادله می شود.
  2. قرارداد های آتی مالی: در این نوع قراردادها معمولا سندهای مالی چون سهام، ارز، ارز دیجیتال مانند بیت کوین و اوراق بهادار مبادله می شود.

قرارداد آتی نوعی قرارداد دو طرفه است که در آن بین دو طرف فروشنده و مشتری بسته می شود بنابراین فروشنده می تواند در ارزش گذاری قیمت بازار سهیم باشد و علاوه بر افزایش قیمت می تواند به کاهش قیمت نیز کمک کند.

دلیل اهمیت قرارداد آتی

قرارداد آتی (Futures) چیست

سه دلیل اساسی و مهم برای بستن قرارداد آتی بین طرفین مشتری و فروشنده وجود دارد:

  1. خریدار براساس قرارداد آتی می تواند خود را از تغییرات روزمره قیمت بیمه کند.
  2. فرد فروشنده می تواند در ارزش گذاری و تعیین قیمت کالای خود دخیل باشد یعنی فرد می تواند در تغییرات قیمت سهیم باشد و به کاهش یا افزایش قیمت کمک کند.
  3. همه ی افراد می توانند با داشتن کمی از دانش تحلیل بورس و خرید و فروش کالاهای خود در قرارداد آتی سهیم باشند.

مشخصات یک قرارداد آتی

  1. نوع سرمایه ی اولیه و استاندارد کالا
  2. اندازه کالا
  3. ماه بستن قرارداد
  4. وجه تضمین اولیه
  5. حدود نوسانات قیمت روزانه
  6. حداکثر حجم هر سفارش
  7. سقف مجاز سفارشات
  8. تاریخ و ساعت معامله
  9. گواهی مهلت آمادگی تحویل
  10. کارمزد و جرایم

مزایای قرارداد آتی

  1. سرمایه گذاری در سهام شاخص: براساس تحلیل بورس، سرمایه گذاران می توانند کارکرد قرارداد آتی شاخص را با خرید و فروش سهام های قرارداد آتی به دست آورند و با در نظر گرفتن نوسانات بازار بورس سود کنند.
  2. کم هزینه بودن آن: قراردادهای آتی بازار آتی چیست؟ نسبت به دیگر انواع قرارداد های معاملات نقدی کم هزینه تر و به صرفه تر است.
  3. نقد شوندگی بالا: قراردادهای آتی نیازی به مالکیت صد در صدی افراد ندارد و آن ها می توانند کالاهای خود را پیش فروش کنند.

معایب قرارداد آتی

  1. عدم باز بودن نماد معاملاتی در سرمایه ی پایه: در مواقعی که سهمی در بورس بسته شود، امکان خرید و فروش آن در بازار بورس وجود ندارد.
  2. اهرم مالی: وجود اهرم مالی در قرارداد های آتی باعث پر ریسک شدن آن می شود. در کنار تمام مزایا و سودی که برای صاحبان سهام و کالا خواهد داشت، زیان های جبران ناپذیری نیز می زند.

شرایط دریافت کد معاملاتی آتی

مانند هر شغل و حرفه ی دیگری، افرادی که در این حوزه به فعالیت می پردازند باید از شرایط اولیه ای برخوردار باشند و بازار آتی چیست؟ فرایندی را بگذراند که در ادامه به بررسی آن می پردازیم.

  1. مراجعه به شعب کارگزاری معتبر و دارای مجوز رسمی سازمان بورس و سهام
  2. ارائه مدارک هویتی اعم از شناسنامه و کارت ملی و کپی های آن دو
  3. تکمیل فرم های مربوطه مانند:
  • فرم درخواست کد معاملاتی
  • اقرارنامه مالیاتی
  • بیانیه ریسک معاملات قراردادهای آتی
  • معرفی اطلاعات حساب های بانکی
  1. تایید مدارک مذکور توسط کارگزار
  2. ارائه تاییدیه به بورس کالا
  3. بررسی مدارک مذکور توسط بورس کالا
  4. صدور کد معاملاتی

پس از دریافت کد معاملاتی فرد باید:

  • به سامانه معاملات برخط مراجعه کند و با نام کاربری و رمز عبور صادر شده توسط کارگزار مربوطه معاملات خود را انجام دهد.
  • معامله گر باید وجه تضمین اولیه را به حساب عملیاتی واریز کند.
  • سفارش خرید و فروش را با مشخصات دقیق ارائه کند.
  • با در نظر گرفتن موقعیت خرید یا فروش در بازارهای معاملاتی و قرارداد آتی سفارشات خود را بفروشد یا بخرد.

مراحل جلسات معاملاتی و قرارداد های آتی

در اینجا به صورت خلاصه به مراحل جلسات معاملاتی و قرارداد های آتی اشاره می کنیم:

  1. دوره پیش گشایش:
  • امکان ورود سفارش
  • امکان ویرایش و حذف سفارش
  1. حراج تک قیمتی:
  • امکان انجام معامله

در این مرحله امکان ورود و ویرایش یا حذف سفارش وجود ندارد.

  1. حراج پیوسته:
  • امکان ورود سفارش
  • امکان ویرایش و حذف سفارش
  • امکان انجام معامله
  1. دوره پایانی معاملات:
  • امکان ویرایش و حذف سفارش
  • امکان انجام معامله
  1. بسته شدن جلسه معاملاتی:

در این مرحله هیچ یک از امکانات ورود سفارش، ویرایش و حذف سفارش و انجام معامله وجود ندارد.

وضعیت خریدار و فروشنده در یک قرارداد آتی

همانطور که در مطالب بالا ذکر شد، قرارداد آتی به صورت دو طرفه بسته می شود و مانند هر قرارداد دیگری دو طرف قرارداد باید به شرایط و وظایف خود آگاه و پایبند باشند. در ادامه ی این مطلب وظایف دو طرف قرارداد یعنی خریدار و فروشنده را بررسی می کنیم.

خریدار:

  • تعهد به خرید دارایی پایه سررسید
  • کسب سود از افزایش قیمت ها
  • پرداخت وجه تضمین اولیه
  • بروز رسانی تضمین با تعهدات
  • خروج از بازار از طریق اتخاذ موقعیت تعهدی فروش

فروشنده:

  • تعهد به فروش دارایی پایه سررسید
  • کسب سود از کاهش قیمت ها
  • پرداخت وجه تضمین اولیه
  • بروز رسانی تضمین با تعهدات
  • خروج از بازار از طریق اتخاذ موقعیت تعهدی فروش

انجام امور بانکی از جمله گرفتن وام و معاملات مالی معمولا به صورت متمرکز و از طریق بانک‌ها و موسسات مالی انجام می‌شود. روی کار آمدن بلاک چین سبب گشت که بسیاری از این امور به صورت کاملا غیر متمرکز و بدون دخالت سازمان و یا ارگان خاصی انجام شود. به برنامه‌های کاربردی که بتوان با استفاده از آن‌ها امور مالی را به صورت کاملا غیر متمرکز پیش برد، دیفای گفته می‌شود. از آن جایی که در سال‌های اخیر احتمال کلاهبرداری موسسات مالی و بانک‌ها افزایش یافته است، بسیاری از مردم ترجیح می‌دهند که امور مالی خود را به صورت غیر متمرکز و با استفاده از دیفای پیش ببرند.

دکتر سیگنال بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین را تحلیل می کند و شما را از افزایش قیمت های پیش رو مطلع می سازد و درتلاش هست، تا با ارائه برترین سیگنال های تحلیل شده بیت کوین و آلت کوین ها که دارای دقت بالایی هستند به افزایش عملکرد و کم کردن ریسک معاملات شما کمک کند تا سود شما را در معاملات به حداکثر برساند. به تیم تحلیلگر ما ملحق شوید و لذت تریدینگ را با دکتر سیگنال تجربه کنید.

مطالب زیر را حتما مطالعه کنید

واژه نامه ترید ارز دیجیتال

7 مورد از کاربردی ترین اصطلاحات و واژه های واژه نامه ی جامع مربوط به ترید ارز دیجیتال

سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

7 نکته اساسی و مهم قبل از سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

بیت کوین

علل اصلی ریزش بازار ارز دیجیتال + آیا افزایش میزان عرضه به تقاضا موجب ریزش میشود؟

9 مورد از معروف ترین توکن های NFT + معرفی هر توکن

معرفی انواع توکن های پر طرفدار دیفای و کاربرد و مزایای این توکن ها

مفهوم اوراکل در قرار داد های هوشمند ارز دیجیتالی چیست؟

دوره های آموزشی دکتر سیگنال

دوره آموزشی شکارچی رمز ارزهای پر پتانسیل

دسته‌ها
نوشته‌های تازه
  • معرفی 4 مورد جدید ترین ارزهای دیجیتال و ارزشمندترین ویژگی های هرکدام برای سرمایه گذاری
  • مهمترین نکات ترید بیت کوین + اصول و قواعد اولیه ترید ارز دیجیتال
  • معرفی بازی هایی با درآمد ارزدیجیتال و معرفی بهترین بازی متاورسی
  • 7 مورد از کاربردی ترین اصطلاحات و واژه های واژه نامه ی جامع مربوط به ترید ارز دیجیتال
  • 7 نکته اساسی و مهم قبل از سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

دکتر سیگنال بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین را تحلیل می کند و شما را از افزایش قیمت های پیش رو مطلع می سازد و درتلاش هست، تا با ارائه برترین سیگنال های تحلیل شده بیت کوین و آلت کوین ها که دارای دقت بالایی هستند به افزایش عملکرد و کم کردن ریسک معاملات شما کمک کند تا سود شما را در معاملات به حداکثر برساند. به تیم تحلیلگر ما ملحق شوید و لذت تریدینگ را با دکتر سیگنال تجربه کنید.

بازار آتی چیست؟

قرارداد آتی یا معاملات آتی (Futures ) توافق نامه‌ای است قانونی، دارای حد و مرز معین و برای خرید یا فروش یک کالا یا ابزار مالی، برای زمانی در آینده با قیمتی توافق شده هنگام امضای قرارداد.

کالای تحویلی قرارداد آتی باید دارای استاندارد کیفیت و کمیت باشد و زمان تحویل و محل تحویل آن نیز مشخص باشد. تنها متغیر در معاملات آتی قیمت است که در مرحله معامله کشف می‌شود.

به عنوان مثال چنان‌چه کارگزاری یک قرارداد آتی مس برای خرداد ماه 1385 را خریداری کند یعنی او پذیرفته که 1000 کیلو مس برای تحویل در ما ه خرداد منعقد کرده و کیفیت مس مورد قرارداد نیز استاندارد بوده و تمام قراردادهای مس خرداد ماه نشان دهنده یکسان بودن کیفیت مس در آن دوره است.

تاریخچه شروع معاملات آتی

در سال 1848 در شیکاگو تولیدکنندگان گندم برای فروش محصولات خود نیاز به بازاری داشتند تا معاملات نقدی را انجام دهند یعنی گندم بدهند و پول آنرا بستانند.

به تدریج کشاورزان (فروشندگان) و دلالان (خریداران) شروع به نوعی تعهد جهت دریافت وجه نقد خود در آینده گرفتند و زمینه معاملات آتی (Futures) را پایه ریزی کردند بدین معنی که: تولیدکننده موافقت نماید که محصول خود را به خریدار در تاریخ آینده (تاریخ تحویل کالا) با قیمت توافق شده بفروشد.

در این راستا کشاورز از قبل می داند که وجه خود را دریافت می نماید و دلال نیز از قیمت کالا با خبر می شود و این معامله برای هر دو طرف معامله سودمند است این نوع قراردادها به سرعت رایج گردید و قراردادها را قبل از تاریخ تحویل دست به دست چرخاند.

اگر دلالی احساس می کرد نیازی به گندم ندارد، قرارداد خود را به فردی که گندم را نیاز داشت می فروخت، مشابه آن نیز، تولیدکننده که قصد عدم تحویل گندم را داشت مسئولیت تحویل واقعی گندم را به دیگری منتقل می کرد.

قیمت قرارداد وابستگی به وضعیت و حرکت قیمت گندم و سیستم عرضه و تقاضا در بازار داشت.
این قراردادها با اندکی تغییرات به سرعت تبدیل به ابزاری حمایتی برای طرفین معامله که بازار بر خلاف نظر آن ها حرکت می‌کرد، تبدیل شد مثلاً در شرایط بد آب و هوا، افرادی که قرارداد فروش گندم منعقد کرده اند، علاقه‌مند هستند، قراردادهای ارزشمند خود را بدلیل کاهش عرضه گندم، نگه دارند، برخلاف آن، چنانچه تولید مازاد بر تقاضا باشد، ارزش قراردادهای فروش نیز کاهش می‌یابد به‌علاوه، این وضعیت معامله گرانی را که قصد خرید و فروش گندم را نداشته و صرفاً بعنوان پذیرش ریسک قیمت گندم و تحصیل سود وارد معامله شده اند را نیز ترغیب می‌کند.

در نتیجه معامله در قراردادهای آتی حالتی بسیار سودمند در سرمایه گذاری داشته و باعث ورود کالاهای دیگر به بازار آتی می‌شود و زمینه‌ای را ایجاد می‌کند که شکل قراردادهای آتی منظم و قانونمند می‌شوند و به‌دنبال آن بورس CBOT در سال 1848 در آمریکا شکل می‌گیرد.

بنابراین به‌طور اساسی و زیربنایی محلی عمومی برای خریداران و فروشندگان ایجاد می‌شود تا برای قراردادهای سلف و آینده خود مذاکره کنند.

بازار آتی ارز چیست؟

به گونه‌ای که شواهد نشان می‌دهد که نرخ دلار در ساعات آخر معامله در روز گذشته به ۲۴ هزار و ۴۰۰ تومان رسیده است و فعالان بازار ارز دلیل این افزایش را در عدم تمدید توافق فنی می‌دانند.

به گزارش جهان اقتصاد به نقل از ایسنا، این روزها بازار ارز دوباره در انتظار توافق نهایی بر سر برجام و رفع تحریم‌هاست تا با محقق شدن اخبار مثبت حاصله از مذاکرات وین، مسیر کاهش قیمت‌ها را طی کند، زیرا سرنوشت برجام یکی از متغیرهای کلیدی است که بر بازار ارز و چشم انداز معامله گران از آینده این بازار تاثیر روانی زیادی دارد و هر خبر مثبت و منفی از آن بر نرخ‌ها در بازار ارز تاثیر می‌گذارد.

در حالیکه پیش از این اخبار مثبتی مبنی بر روزهای پایانی مذاکرات و تحریم‌ها مطرح می‌شد اما این‌بار عدم تمدید توافق فنی ایران و آژانس بین المللی به عنوان تهدیدی برای برجام نامبرده می‌شود که تاثیر منفی خود را نیز بر قیمت‌ها در بازار ارز گذاشت و این بازار روند صعودی به خود گرفت.

به گونه‌ای که شواهد نشان می‌دهد که نرخ دلار در ساعات آخر معامله در روز گذشته به ۲۴ هزار و ۴۰۰ تومان رسیده است و فعالان بازار ارز دلیل این افزایش را در عدم تمدید توافق فنی می‌دانند.

در شرایطی که نوسانات و ریسک‌های قیمت در بازار ارز، چشم انداز و افق روشنی از این بازار برای فعالان اقتصادی به منظور معامله، سرمایه گذاری، صادرات و … قرار نمی‌دهد؛ بیش از پیش ضرورت وجود بازار آتی ارز در کشور نمایان می‌شود که پژوهشکده پولی و بانکی بانک مرکزی در گزارشی به بررسی تجربه بازار آتی ارز و الزامات تشکیل این بازار در کشور پرداخته است.

در این گزارش آمده است که قرارداد آتی ارز، تعهدی دو طرفه است که بر اساس آن مقدار مشخصی از یک پول پایه (پول خارجی) به نرخ معاوضه مشخص در تاریخ سررسید مشخص، با پول دیگر معمولا ً پول داخلی معاوضه و عمده معاملات مشتقات ارزی در سررسید کوتاه مدت انجام می‌شود که سررسید کمتر از یک ماه برای مشتقات ارزی و نیز سایر مشتقات در بورس‌های متشکل مرسوم نیست، ولی در بازار خارج از بورس سررسیدهای کمتر از یک ماه نیز وجود دارد.

بازار آتی ارز چیست؟

در ادامه این گزارش ذکر شده است: امروزه در کنار مشکلات موجود برای بازار نقدی ارز، نبود یک بازار متشکل برای مشتقات ارزی از جمله قرارداد آتی در داخل کشور هزینه‌های گوناگونی برای سیاستگذاران، تولیدکنندگان و سرمایه گذاران ایجاد کرده است که وجود بازار مشتقات ارزی می‌تواند دست کم بخشی از ریسک‌های قیمتی ارز را پوشش دهد و افقی ولو کوتاه مدت برای فعالان اقتصادی فراهم کند.


با وجود ابلاغ آیین نامه اجرایی معاملات آتی ارز-ریال در ۲۹ تیر ۱۳۸۹ به منظور پوشش نوسان نرخ ارز برای صادرکنندگان، به دلیل مسائلی از قبیل غیررقابتی بودن نرخ تعیین شده برای ارز توسط بانک، تحمیل کارمزدهای قابل توجه به طرفین، وجود سررسید حداقل یک ماه و حداکثر دوازده ماه، هزینه‌های جانبی تعهد پیمان‌های آتی، امکان عقد پیمان تنها برای بنگاه‌های بزرگ و عدم وجود بازار ثانوی برای خرید و فروش این پیمان و وجود ریسک اعتباری در اتاق پایاپای، زمینه تشکیل بازار آتی ارز به شکل منسجم فراهم نشده است.

طبق اعلام پژوهشکده پولی و بانکی، در سال‌های اخیر بازاری غیررسمی در اقتصاد کشور تشکیل شده است که به بازار معامالت فردایی ارز مشهور است و در این بازار ذینفعان بازار ارز در پایان روز معاملاتی، در رابطه باقیمت ارز در روز آینده وارد معامله شده و بر اساس پیش بینی‌هایی که از نرخ ارز در روزهای آینده دارند، تعهدات دوطرف را بر عهده می‌گیرند.

با توجه به مشکلات مختلفی که این بازار از جهاتی همچون عدم شفافیت، شبهه دار بودن معاملات و مانند آن دارد، تشکیل بازار آتی ارز به شکل منسجم و رسمی می‌تواند ضمن برطرف کردن این مشکلات، منافعی را نیز برای ذینفعان مختلف از جمله سیاستگذار پولی، تولیدکنندگان و … داشته باشد.

چرا باید بازار آتی ارز داشته باشیم؟

در گزارش پژوهشکده پولی و بانکی برخی از مهمترین الزامات تشکیل این بازار به شرح ذیل اعلام شده است:

۱) با توجه به لزوم تفکیک بازار آتی ارز در سطح خرد و کلان بهتر است در وهله اول این بازار به صورت محدود در بین کارگزاران عمده و با مبالغ کمتر شروع شود و در صورت موفقیت آمیز بودن، به تدریج دامنه آن گسترش یابد.

۲) الزم است محوریت تشکیل بازار معاملات آتی ارزی نیز بر عهده بانک مرکزی باشد. گرچه انتقال شبکه معاملات آفشور خارج از کشور به داخل می‌تواند نقش مهمی در تقویت بازار آتی ارز و فراهم شدن امکان مدیریت بهتر آن توسط بانک
مرکزی داشته باشد ولی لزومی ندارد که تشکیل این بازار را منوط به انتقال شبکه معاملات آفشور به داخل کرد و می‌توان در شرایط کنونی نیز این بازار را تشکیل داد.

۳) اگر بانک مرکزی بخواهد خود به عنوان عرضه کننده اصلی در این بازار ایفای نقش کند، نگرانی از عدم تحویل ارز در سررسید وجود دارد و ممکن است ریسک زیادی به بانک مرکزی تحمیل شود. لذا ضرورت دارد بانک مرکزی بیشتر زمینه فعالیت سایر مشارکت کنندگان در این بازار را فراهم سازد و خود در قامت بازارگردان در این بازار ایفای نقش کند.

۴) در کوتاه مدت می‌توان معاملات آتی ارز را بر اساس دو قالب حقوقی یعنی: تعهد بیع در آینده و عقد صلح و با در نظر گرفتن برخی ملاحظات، طراحی کرد. برای اجرای صحیح هر دو قالب حقوقی، الزم است تدابیر مشخصی در نظر بازار آتی چیست؟
گرفته شود تا معاملات مذکور حقیقتاً بر روی کالا (ارز) اتفاق بیفتد و نه بر روی تغییرات نرخ ارز.

۵) با توجه به اینکه در سطح خرد، معاملات بیشتر به صورت توافقی انجام می‌شود، بهتر است در وهله اول معاملات آتی ارز به صورت پیمان آتی ارزی انجام شود تا انعطاف پذیری بیشتری از جهت سررسید و مبلغ قرارداد وجود داشته باشد.

۶) با توجه به لزوم به حداقل رساندن جهت دهی بازار آتی به بازار نقدی ارز، بهتر است نخست این بازار با سررسید کوتاه مدت حداکثر پنج روزه تشکیل شود و در عین حال امکان بستن موقعیت معاملاتی از طریق انجام معامله معکوس برای فعالان این بازار در صورت تأیید ناظر فراهم باشد.

۷) با توجه به نزدیک بودن نرخ سنا (میانگین موزون نرخ بازار ارز) به نرخ بازار، بهتر است تا پیش از تعیین نرخ واحد برای بازار نقدی، این نرخ به عنوان مرجع کشف قیمت در بازار آتی ارز مالک قرار گیرد.

۸) با توجه به احتمال جهت دهی بازار آتی به بازار نقدی ارز و بروز اختلال در نرخ‌های آنی، قرارداد آتی ارز باید به گونه‌ای طراحی شود که بنای اصلی در قرارداد بر تحویل فیزیکی ارز باشد، مگر اینکه با تأیید ناظر امکان تسویه نقدی نیز فراهم شود.

۹) بهتر است همزمان با تشکیل بازار آتی ارز در کوتاه مدت، سیاست‌های لازم برای مدیریت بازارهای موازی به ویژه طلا نیز مد نظر قرار گیرد.

۱۰) به منظور افزایش جذابیت بازار آتی ارز و کمک به تعمیق آن، می‌توان از ابزارهای مالی مکمل همانند گواهی سپرده ارزی، صکوک ارزی و … نیز استفاده کرد.

۱۱) تشکیل بازار رسمی معاملات آتی ارز در بورس کاالی ایران، راهکار میان مدت و بنیادین در این رابطه محسوب می‌شود و می‌توان از این بستر معاملاتی جهت تشکیل بازار معاملات‌ مشتقه ارز در سطح خرد استفاده کرد.

قرارداد آتی (Futures) چیست؟

قرارداد آتی

یک قرارداد آتی (Future Contract)، قراردادی است که بین دو نفر منعقد شده که در آن یک دارایی مشخص، در زمانی معین در آینده و با قیمتی مشخص خرید و فروش می‌شود. وب‌سایت اقتصادی اینوستوپدیا (Investopedia) در تعریف قراردادهای آتی می‌نویسد: بازار آتی چیست؟ در یک قرارداد طرفین قرارداد موظفند تا هنگام سررسید، مفاد ارائه شده در آن را محقق نمایند. با رسیدن به تاریخ سررسید طرفین ملزم به خرید یا فروش دارایی در قیمتی هستند که در قرارداد ذکر شده است.

برای درک بهتر قرارداد آتی به این مثال توجه فرمایید. فرض کنید یک شرکت فعال در حوزه تولید نان، برای در امان ماندن از تغییرات قیمت آرد، یک قرارداد آتی میان خود و تولید کننده آرد منعقد می‌کند. فرض می‌کنیم که قیمت هر بسته آرد در زمان انعقاد قرارداد، ۱۰ دلار است. نانوایی که پیش‌بینی می‌کند قیمت آرد رشد خواهد کرد، یک قرارداد آتی خرید سه ماهه برای هزار بسته آرد و با ارزش ۱۰ هزار دلار خریداری می‌کند. طبق این قرارداد، نانوایی پول هزار بسته آرد را پرداخت می‌کند و سه ماه دیگر که قرارداد به اتمام رسید، بسته‌های آرد را تحویل خواهد گرفت.

اگر در پایان سه ماه که قرارداد به اتمام می‌رسد، قیمت طبق پیش‌بینی نانوایی قیمت آرد افزایش یابد و مثلا به دوازده دلار برسد، شرکت دو هزار دلار صرفه‌جویی کرده است.

قرارداد آتی

حالا بیایید تعریف دقیق‌تری از قراردادهای آتی ارائه کنیم:

قراردادهای آتی به شکل موقعیت‌های خرید (Long) یا فروش (Short) منعقد می‌شوند. در موقعیت خرید یا پوزیشن لانگ، خریدار موافقت می‌کند تا دارایی مورد نظر را با قیمت مشخص‌شده در تاریخی معین خریداری کند. در طرف مقابل، موقعیت فروش یا پوزیشن شورت است که در آن فروشنده تضمین می‌کند که در تاریخی معین و با رسیدن به تاریخ سررسید قرارداد، دارایی را با قیمت مورد توافق بفروشد.

شاید بتوان گفت که نکته اصلی در خصوص قراردادهای آتی، اهمیت قانون‌گذاری در این حوزه باشد. قراردادهای آتی در بازارهای بورس رسمی و دارای مجوز معامله می‌شوند. از طرف دیگر عرضه چنین قراردادهایی در بازارهای بورس منوط به کسب مجوز از نهاد مربوطه است. کمیسیون معاملاتی معاملات آتی کالای ایالات‌متحده، نهاد نظارتی اصلی در خصوص قراردادهای آتی در آمریکاست. در ایران نیز این قراردادها تحت نظارت سازمان بورس و وزارت صنعت، معدن و تجارت خرید و فروش می‌شوند.

باور اشتباهی در میان عموم وجود دارد که تصور می‌کنند، قرارداد آتی تکه‌ای کاغذ است که میان دو فرد یا دو نهاد مختلف به امضا می‌رسد. در دنیای امروز قراردادهای آتی بیشتر به نوعی توافق دو طرفه شباهت دارند که از طریق بازارهای سهام، صرافی‌ها و کارگزاری‌ها خرید و فروش می‌شوند و لزومی بر حضور فیزیکی سرمایه‌گذار وجود ندارد.

تاریخچه شروع معاملات آتی

در سال ١٨٤٨ در شیکاگو تولیدکنندگان گندم برای فروش محصولات خود نیاز به بازاری داشتند تا معاملات نقدی را انجام دهند یعنی گندم بدهند و پول آنرا بستانند .

به تدریج کشاورزان (فروشندگان) و دلالان (خریداران) شروع به نوعی تعهد جهت دریافت وجه نقد خود در آینده گرفتند و زمینه معاملات آتی (Futures) را پایه ریزی کردند بدین معنی که: تولیدکننده موافقت نماید که محصول خود را به خریدار در تاریخ آینده (تاریخ تحویل کالا) با قیمت توافق شده بفروشد .

در این راستا کشاورز از قبل می داند که وجه خود را دریافت می نماید و دلال نیز از قیمت کالا با خبر می شود و این معامله برای هر دو طرف معامله سودمند است این نوع قراردادها به سرعت رایج گردید و قراردادها را قبل از تاریخ تحویل دست به دست چرخاند .

اگر دلالی احساس می کرد نیازی به گندم ندارد، قرارداد خود را به فردی که گندم را نیاز داشت می فروخت، مشابه آن نیز، تولیدکننده که قصد عدم تحویل گندم را داشت مسئولیت تحویل واقعی گندم را به دیگری منتقل می کرد .

قیمت قرارداد وابستگی به وضعیت و حرکت قیمت گندم و سیستم عرضه و تقاضا در بازار داشت .

چه مواردی مشمول معاملات آتی می­گردند؟

معاملات فیوچرز یا قراردادهای آتی استاندارد، بوسیله کالاهای متنوع و مبادلات آتی تعریف شده است. بسیاری از “کالاها” وجود دارند که قراردادهای آینده مربوط به آنها هستند و به آن­ها commodity گفته می­شود. تقریباً برای هر کالایی می­توان قرارداد آتی را تعریف کرد.

به عنوان مثال، برخی از مواد غذایی، سوخت های مختلف، فلزات گرانبها، اوراق بهادار، انواع ارز و حتی برخی از محصولات دور از تصور مانند تراشه های نیمه هادی، از محصولاتی است که با معاملات فیوچرز مورد معامله واقع می­شوند.

کالاهای معمولی شامل مواد غذایی (از قبیل کالاهای اساسی مانند گندم، شکر، ذرت، سویا، برنج، چای)، فلزات گرانبها (از جمله طلا، نقره، مس و غیره)، ارز (مانند دلار، یورو، فرانک سوئیس، ین و غیره)، فهرست سهام ( به عنوان مثال کارخانجات تولیدی و داروسازی)، محصولات مالی (مانند اوراق بهادار خزانه داری) و حتی برخی از کالاهای بسیار ویژه مانند قطعات الکترونیک برای محافظت در برابر نوسانات نرخ بهره پیش فروش می­شوند.

برخی از داستان های معاملات بزرگ آتی نشان می­دهد که چگونه با پیش بینی درست آینده می­توان ثروت عظیمی را حاصل کرد و یا بدون تحلیل کافی از دست داد.

قرارداد آتی

هدف از قرارداد آتی چیست؟

به طور کلی قراردادهای آتی به دو منظوری منعقد می‌شوند:

  • مصونیت و پوشش ریسک (Hedging)
  • سفته‌بازی (Speculation)

پوشش ریسک

قراردادهای آتی این امکان را خریدار و فروشنده می‌دهد که خود را از شر خطرات احتمالی که در آینده گریبان کالاهای مورد نیازشان را می‌گیرد، خلاص کنند. فرض کنید یک شرکت می‌داند که ملزم است تا در آینده کالایی خاص را خریداری کند. در این حالت او قراردادی آتی از نوع خرید (لانگ) می‌خرد تا نیازی که در آینده برای او ایجاد خواهد شد را پاسخ دهد.

به عنوان مثال شرکت الف می‌داند که در شش ماه اینده باید ۲۰,۰۰۰ اونس نقره بخرد. با فرض اینکه هر اونس نقره در زمان فعلی ۱۲ دلار قیمت دارد، شرکت الف قراردادی آتی می‌خرد که در آن قیمت توافقی با تاریخ سررسید شش ماهه ۱۱ دلار است. بدین ترتیب او خطر افزایش قیمت را با خرید یک قرارداد آتی خنثی می‌کند.

این مسئله در خصوص فروش یک دارایی یا کالا نیز صادق است. مثلا اگر شرکت ب بداند که در آینده باید کالایی خاص را به بفروشد، موقعیت فروش اتخاذ می‌کند. مثلا این شرکت می‌داند طی شش ماه آینده باید ۲۰,۰۰۰ اونس نقره تحویل مشتری دهد. قیمت فعلی هر اونس نقره ۱۲ دلار است؛ از طرف دیگر فروشنده مطمئن نیست که در شش ماه آینده قیمت هر اونس نقره دستخوش چه تغییراتی می‌شود. در اینجا فروشنده قراردادی آتی از نوع فروش (شورت) منعقد می‌کند که در تاریخ سر رسید، مقدار مشخصی از نقره را با قیمت ۱۱ بفروشد. بدین ترتیب او خود را از خطرات احتمالی کاهش قیمت نقره دور کرده است.

نبود اطمینان از اتفاقات پیش رو یکی از عمده دلایل ایجاد قراردادهای آتی است. با استفاده از چنین قراردادهای ریسک نوسانات قیمت، هم برای خریدار و هم برای فروشنده، کاهش می‌یابد.

سفته‌بازی

با استفاده از قراردادهای آتی این فرصت برای خریدار پیش می‌آید که با تکیه بر تحلیل و پیش‌بینی خود از بازار مبنی بر افزایش قیمت یک دارایی در آینده، سود کند. از طرف دیگر یک فروشنده نیز می‌تواند با فرض اینکه قیمت دارایی‌اش در آینده کاهش پیدا می‌کند، طی یک قرارداد آتی دارایی مورد نظر را در قیمت بالاتر بفروشد تا به این وسیله بتواند با پایین آمدن قیمت، همان دارایی را دوباره بخرد.

مثالی که پیش‌تر در خصوص خرید و فروش قراردادهای آتی زدیم در خصوص سفته‌بازی در این بازار نیز صدق می‌کند.

سودمندی های معاملات آینده کدامند؟

– سرمایه گذاران می توانند از قراردادهای آتی استفاده کنند تا قیمت یک دارایی اساسی را پیش بینی کنند.

– شرکت ها می­توانند قیمت مواد اولیه یا کالاهایی را که می­فروشند هدج کنند تا در برابر حرکات نامطلوب قیمت محافظت شوند.

– در معاملات فیوچرز ممکن است فقط نیاز به واریز بخشی از مبلغ قرارداد توسط یک کارگزار داشته باشد و لازم نباشد همه مبلغ را پرداخت کند.

نکات منفی قراردادهای آتی کدامند؟

این خطر برای سرمایه گذاران وجود دارد که به دلیل استفاده از اهرم های آتی، می­توانند بیش از مبلغ سرمایه اولیه را از دست بدهند.

– سرمایه گذاری در معاملات فیوچرز ممکن است از حرکت قیمت به سوی قیمت های مطلوب جلوگیری کند.

– معاملات مارجین یا حاشیه ای می­تواند یک شمشیر دو لبه باشد، به این معنی که میزان سود برای معامله گران تقویت می­شود، اما احتمال دارد زیان های زیادی نیز به همراه داشته باشد.

مدیریت ریسک چگونه قراردادهای آتی را پوشش می­دهد؟

معاملات فیوچرز برای خریدار و فروشنده این امکان را فراهم می‌کند که بتوانند خود را از پیشامد خطرات احتمالی که ممکن است در آینده کالاهای مورد نظرشان را در برگیرد، حفظ کنند. به عنوان مثال یک شرکت می‌تواند با استفاده از پوزیشن لانگ Long کالای خاصی را که تمایل دارد، خریداری کند. این شرکت می­تواند با معاملات آینده، کالایی را خرید کند تا نیاز خود به آن کالا را برآورده نماید.

مثالی از معامله خرید آتی آن است که شرکتی برای 6 ماه آینده خود نیاز به چند تن آهن ‌دارد، در حال حاضر هر کیلو آهن 11000 تومان قیمت دارد، شرکت با یک قرارداد خرید آتی آهن مورد نیاز خود را بازار آتی چیست؟ به قیمت هر کیلو 10000 تومان می­خرد. بدین سان این شرکت با یک قرارداد خرید آتی، ریسک افزایش قیمت را خنثی می‌نماید.

مثالی از قرارداد فروش آتی آن است که یک تولید کننده، می­خواهد در آینده چندین تن آهن را به مشتری خود بفروشد، هم اکنون آهن کیلویی 11000 تومان قیمت دارد، این شرکت به عنوان فروشنده نمی­داند که در شش ماه آینده، آهن چه قیمتی خواهد داشت، به همین دلیل چندین تن آهن را به مشتری خود به قیمت کیلویی 10000 تومان به فروش می­رساند. از این طریق این شرکت ریسک کاهش قیمت آهن را از خود دور می­نماید.

در این دو مثال می­بینیم که یکی از دلایل عمده در عقد معاملات فیوچرز، نداشتن اطمینان معامله گران از اتفاقات آینده و حفظ کردن سرمایه شان از بالا و پایین رفتن قیمت می­باشد. با عقد این قراردادها، ریسک قراردادهای بین خریدار و فروشنده کاهش می‌یابد.

قرارداد آتی

اهرم در قرارداد آتی چیست؟

اهرم یا لوریج (Leverage) یکی از قابلیت‎هایی است که استفاده از آن در خصوص قراردادهای آتی امری معمول به حساب می‌آید. بنا به تعریف ساده، اهرم یعنی معامله‌گر ملزم به پر کردن صد درصد از ارزش قرارداد آتی نیست. اهرم در مباحث اقتصادی، مفهومی شبیه به علم فیزیک دارد؛ همانطور که در علم فیزیک، از اهرم برای انجام راحت‌تر امور استفاده می‌شود، در مباحث اقتصادی و مالی نیز از اهرم برای کسب سود به روشی تسهیل شده و بازدهی بالاتر استفاده می‌شود. صد البته باید به یاد داشت که استفاده از اهرم‌ها به همان اندازه که سود معامله‌گر را بیشتر می‌کند، در هنگام ضرر نیز باعث چند برابر شدن سرمایه از دست رفته وی خواهد شد.

هنگامی که در قراردادهای آتی، معالمه‌گر از اهرم استفاده می‌کند، مبلغی به عنوان «مارجین اولیه» (Initial Margin) در اختیار کارگزار قرار می‌دهد. مارجین اولیه کسری از ارزش قرارداد آتی است که توسط معامله‌گر، همزمان با خرید قرارداد پرداخت می‌شود. این مقدار بسته به اندازه قرارداد، ریسک اعتباری سرمایه‌گذار و شرایط و قوانین کارگزار متغیر است.

در پایان مدت قرارداد و رسیدن به موعد سررسید، سرمایه‌گذار موظف است مقدار ارزش اولیه قرارداد را به کارگزار عودت دهد.

در بازار آتی چیست؟ صورت استفاده صحیح و حساب‌شده از اهرم در قراردادهای آتی سود معامله‌گر چندین برابر خواهد شد و اگر محاسبات وی درست از آب در نیایند، تمام سرمایه او از دست خواهد رفت.

مرکز آموزشی و کارآفرینی خوارزمی اصفهان در آشنایی هرچه بیشتر با اینگونه مسائل پیرامون بورس در کنار شما خواهد بود و با تدارک دوره های مختلف در زمینه های گوناگون راهگشای کسب و کار شما عزیزان است.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا