انواع بازارهای مالی بین المللی

کار های کلاسی دانشجویان اقتصاد

بازار مالی بازاری است که در آن افراد حقیقی و حقوقی می توانند به معامله اوراق ضمانت مالی، کالا و دیگر دارایی های مثلی (عوض دار) با هزینه مبادلاتی پایین، و در قیمت هایی که تابع عرضه و تقاضا هستند، بپردازند. اوراق ضمانت شامل سهام ، اوراق قرضه و کالاهایی (شامل فلزات گرانبها یا محصولات کشاورزی) می شوند .

دو نوع بازار عمومی (جایی که انواع زیادی از کالاها در آن معامله می شود) و بازار اختصاصی (جایی که تنها یک نوع کالا معامله می شود) وجود دارند. بازارها خریداران و فروشندگان علاقه مند زیادی شامل خانوارها، شرکت ها و آژانس های دولتی را در یک «مکان» جمع می کند، لذا پیدا کردن همدیگر را برای آنها آسان می سازد. اقتصادی که اصولا برای اختصاص منابع بر معاملات میان خریداران و فروشندگان وابسته است، به عنوان اقتصاد بازاری شناخته می شود و این در مقابل اقتصاد دستوری یا ا قتصاد غیر بازاری مثل اقتصاد هدیه محور است .

با تقسیم کل سیستم اقتصاد یک کشور به دو بخش واقعی و مالی، بخش مالی را می‌توان به عنوان زیرمجموعه‌ای از نظام اقتصادی تعریف کرد که در آن وجوه، اعتبارات و سرمایه در چارچوب قوانین و مقررات مشخص از طرف پس‌انداز کنندگان و صاحبان پول و سرمایه به طرف متقاضیان، جریان می‌یابد.

بازارهای مالی نیز بازارهایی هستند که در آنها داراییهای مالی مبادله می شوند. داراییهای مالی داراییهایی مثل سهام و اوراق قرضه هستند که ارزش آنها به ارزش تولیدات وخدمات ارایه شده توسط شرکتهای منتشر کننده آنها وابسته است. تفاوت داراییهای مالی با داراییهای واقعی در این است که داراییهای واقعی ماهیت فیزیکی دارند مانند اتومبیل، املاک و مستغلات، و وسایل منزل.

طبقه بندی بازارهای مالی

بازارهای مالی بر پایه معیارهای متفاوتی قابل طبقه‌بندی هستند:

طبقه‌بندی بر اساس نوع دارایی

طبقه‌بندی بر اساس مرحله عرضه اوراق بهادار

طبقه بندی بر اساس سررسید تعهدات مالی

بر اساس نوع دارایی، می‌توان بازار اوراق بهادار را به دسته‌های زیر تقسیم‌بندی کرد:

الف- بازار سهام در این بازار، سهام شرکت‌ها که نشانگر مالکیت دارنده آن در شرکت است، دادوستد می‌شود.

ب - بازار اوراق بدهی بازاری است که در آن ابزارهای با درآمد ثابت(اوراق قرضه) دادوستد می‌شوند.

ج - بازار ابزارهای مشتق بازاری است برای معاملات ابزارهایی مبتنی بر دارایی‌های مالی یا فیزیکی که از آن جمله می توان به اختیار معامله و قرارداد آتی اشاره کرد.

طبقه بندی بر اساس مرحله عرضه اوراق بهادار:

بازار دست اول (اولیه) شرکت‌ها، مؤسسات و بنگاه‌های اقتصادی برای تأمین منابع مالی مورد نیاز خود به مبالغ هنگفتی نیاز دارند که اغلب این منابع را در مقابل واگذاری اوراق بهادار خود، به‌دست می‌آورند. واگذاری اوراق بهادار و تأمین اعتبار برای اولین بار در بازار دست اول انجام می‌شود. به عبارت دیگر در بازار دست اول، اوراق بهادار برای نخستین بار منتشر می‌شوند. براین اساس فروشنده اوراق بهادار در واقع همان ناشر اوراق بهادار است.

بازار دست دوم (ثانویه) پس از عرضه اوراق بهادار در بازار اولیه و به منظور آن ‌که این اوراق بتوانند مورد دادوستد قرار گیرند، به بازار دیگری نیاز است که به آن بازار ثانویه اوراق بهادار گفته می‌شود. در این بازار، اوراق قابلیت دادوستد پیدا می‌کنند. وجود بازار دست دوم، صرفاً به این دلیل است که قابلیت نقدشوندگی اوراق بهادار منتشر شده در بازار دست اول را افزایش ‌دهد، ضمن این‌که شرایطی فراهم می‌آورد که قرض‌دهندگان و قرض‌گیرندگان در صورت لزوم به آسانی بتوانند تصمیمات سرمایه‌گذاری خود را تغییر داده، به فروش اوراق بهادار خریداری شده یا خرید اوراق بهادار دیگر اقدام نمایند.

دادوستد در بازار دست دوم به دفعات نامحدود انجام می‌شود و بنابراین با جابجا شدن مالکیت ابزارهای مالی قابل دادوستد در آن بازار، قدرت نقدشوندگی زیادی ایجاد می‌شود. در این حالت، از نقد شدن پیش از سررسید بدهی واحدهای متقاضی سرمایه یا ناشران اوراق بهادار جلوگیری می‌شود و در نتیجه ضربه‌های کمبود نقدینگی تأثیر محدودتری بر واحدهای سرمایه‌گذار خواهد داشت.

طبقه بندی بر اساس سررسید تعهدات مالی:

الف ) بازار پول

بنا به تعریف، بازار پول بازاری برای دادوستد پول و دیگر دارایی‌های مالی جانشین نزدیک پول است که سررسید کمتر از یک‌سال دارند. همچنین می‌توان از بازار پول به عنوان بازار ابزارهای مالی کوتاه مدت با ویژگی اندک بودن ریسک عدم پرداخت، نقدشوندگی و ارزش اسمی زیاد نام برد. تمرکز فعالیت این بازار در استفاده از ابزارهایی است که به اشخاص و بنگاه‌های تجاری این امکان را می‌دهند که به سرعت نقدینگی خود را به میزان مطلوب درآورند.

ب ) بازار سرمایه

برپایه طبقه‌بندی بازار مالی با نگرش به سررسید دارایی‌ها، بازار سرمایه به بازار دادوستد ابزارهای مالی با سررسید بیشتر از یک سال و دارایی‌های بدون سررسید اطلاق می‌شود. این بخش از بازار مالی نقش مهمتری در گردآوری منابع پس‌اندازی و تأمین نیازهای سرمایه‌گذاری واحدهای تولیدی دارد. بازار سرمایه نسبت به بازار پول بسیار گسترده‌تر است و از تنوع ابزاری بیشتری برخوردار است.

مهمترین کارکرد بازارهای مالی شامل بازارهای پول، سرمایه و بیمه در اقتصاد ملی، تجهیز منابع پس اندازی و هدایت آن به سوی فعالیتهای مولد اقتصادی است، ضمن آنکه تعیین قیمت وجوه و سرمایه، انتشار و تحلیل اطلاعات و توزیع ریسک اقتصادی نیز اغلب در شمار کارکردهای این بازارهاست.

تمامی بازارهای مالی در دستان شما

امروزه ما در دنیایی زندگی می‌کنیم که دستیابی به انواع اطلاعات بسیار ساده و راحت است، اما نباید فراموش کرد که پیچیدگی بیش از حد اطلاعات چیزی به‌جز سردرگمی کاربر به همراه ندارد؛ به خصوص اگر اطلاعات مربوط به یک حوزه گسترده و و با موضوعات مختلف باشد.

برای مثال بازار بورس و سرمایه را در نظر بگیرید؛ از دنبال کردن جدیدترین اخبار دنیای اقتصاد تا مشاهده وضعیت صندوق‌های مالی از مواردی‌اند که کاربران همیشه در جستجوی آن هستند.

از این گذشته، افراد زیادی هستند که سعی دارند با کسب اطلاعات بیشتر در این حوزه، وارد عرصه سرمایه گذاری شوند، اما برای شروع کار اطلاعات کافی ندارند. به همین خاطر است که همیشه نیاز به یک سرویس جامع در حوزه بورس و سرمایه‌گذاری احساس شده است و اینجاست که اپلیکیشن سیگنال به یاری کاربران می‌شتابد.

همانطور که گفتیم، چالش اصلی اکثر اپلیکیشن‌های حوزه بورس و سرمایه‌گذاری، پیچیدگی در ارائه خدمات اصلی است که چیزی به جز سردرگمی کاربر به همراه ندارد. با وارد شدن به اپلیکیشن سیگنال اولین چیزی که جلب توجه می‌کند، ویترین تمامی خدماتی است که در میان کاربران و فعالان حوزه اقتصاد بیشترین استفاده را دارد.

از انواع بازارهای مالی بین المللی منوی "ارزهای دیجیتال" و "سهام" تا "صندوق‌های مالی" و "بورس کالا"، تمامی این موارد به صورت واضح و پویا در این صفحه قرار گرفته است تا بتوانید به سریع ترین شکل ممکن به آن‌ها دسترسی داشته باشید. با ورود به هر یک از این تب‌ها می‌توان به دنیایی از اطلاعات دسترسی داشت که به صورت مرتب و تفکیک شده درکنار یک دیگر چیده شده اند.

تفکر اصلی پشت طراحی اپلیکیشن سیگنال، چیدمان دقیق و مرتب اطلاعات متناسب با هر بخش است که به خوبی می‌توان در سراسر این اپلیکیشن مشاهده کرد. برای مثال بخش ارز دیجیتال را در نظر بگیرید.

این صفحه به تو قسمت بازار و اخبار تقسیم شده است؛ مسلما تب اخبار برای مشاهده تمامی اتفاقات و خبرهای پیرامون ارز‌های دیجیتال است. در تب بازار، شما می‌توانید جزئیاتی دقیق و کامل از وضعیت بازار ارزهای دیجیتال به دست آورید. از ارزش کل بازار تا مشاهده با ارزش‌ترین ارز‌های دیجیتالی موجود، همه در این قسمت قرار گرفته اند.

حال یکی از بخش‌های جذاب اپلیکیشن‌، نحوه تفکیک اطلاعات است، اگر قصد دارید درباره ارز دیجیتالی بیت‌کوین جزییات بیشتری بدست آورید کافیست آن را از این صفحه انتخاب کرده و به دنیایی از اطلاعات دقیق و جزئی همچون ارزش بازار، درصد تغییرات 24 ساعت اخیر و درصد تغییرات هفتگی دسترسی پیدا کنید.

همچنین بخشی برای نمایش نمودار قیمت ارز انتخاب شده درطی بازه زمانی مشخص شده توسط کاربر وجود دارد که می‌تواند بررسی وضعیت بازار را ساده‌تر کند. برای آن دسته از افرادی که تخصص بیشتری دارند، گزینه‌ای به نام "نمودار پیشرفته" تعبیه شده است که با انتخاب آن می‌توانید نموداری دقیق و با جزئیات فراوان از ارز مورد نظر را مشاهده کنید.

علاوه بر آن، این قابلیت ابزارهایی را در اختیار کاربر قرار می‌دهد که می‌توان از آن برای تحلیل و پیش‌بینی نوسان‌های آتی استفاده کرد که در نوع خود فوق العاده است. این‌ها تنها بخشی از کاربردهای اصلی اپلیکیشن سیگنال است و نمی‌توان به طور کامل درباره تمامی کاربردهای آن صحبت کرد، به همین جهت سعی می‌کنیم برخی دیگر از قابلیت‌های کاربردی این اپلیکیشن را به صورت موردی معرفی کنیم:

• تحلیل مسیر حرکت طلا و ارز با بررسی اخبار و اتفاقات مهم و تحلیل نمودار

• امکان مشاهده آخرین‌ قیمت‌ طلا و ارز در کشور

• دسترسی به شاخص‌های بورس و امکان تحلیل وضعیت به کمک نمودارهای پیشرفته

• دسترسی به اطلاعات وام‌های پرداختی تمامی بانک های کشور

• دسترسی به انواع ماشین حساب‌های امور مالی برای محاسبه سود سپرده بانکی، محاسبات مربوط به وام، محاسبه قیمت طلا و حباب سکه، محاسبه اوراق بدهی

• پاسخ مستقیم به سوالات مخاطب توسط متخصصین اقتصادی

اصولا بازار و سهام فوق العاده گسترده هستند و اگرچه داشتن اپلیکیشنی برای دنبال کردن لحظه‌ای ارزش بازار کاربردی است، اما چه افراد متخصص و چه افراد تازه‌کار نیازمند اطلاعاتی هستند که بتوانند در این حوزه درست تصمیم‌گیری داشته باشند. یکی از مهمترین وجه‌ تمایز‌های اپلیکیشن سیگنال، ارائه روزانه محتوایی ارزشمند در این حوزه است که به صورت کاملا رایگان در اختیار کاربران قرار می‌گیرد. این محتوا با هدف انتقال اطلاعات و ارتقای طح دانش در حوزه بازار سهام تولید شده و مخاطب می‌تواند به طور روزانه به دنیایی از اطلاعات مفید و کاربردی دسترسی داشته باشد. در منوی پایین صفحه، سه گزینه ویدئو، تحلیل و اخبار وجود دارد که به صورت مختصر درباره آن‌ها صحبت خواهیم کرد.

اخبار: همانطور که از نامش مشخص است، در بخش می‌توانید به تازه‌ترین اخبار در حوزه بازار بورس و سرمایه گذاری دسترسی داشته و از تازه ترین اتفاقات بازار سرمایه‌گذاری با خبر شوید. خبر خوب اینجاست که تمامی اخبار منتشر شده در اپلیکیشن سیگنال از منابع موثق و مطرح کشور جمع‌آوری می‌شوند که صحت آن‌ها را تضمین می‌کند.

تحلیل: برای اینکه بتوانید سرمایه‌گذاری موفقی داشته باشید، باید بر روی این حوزه تسلط کافی داشته باشید. تیم محتوای سیگنال به طور روزانه و در چهار حوزه سهام، ارز دیجیتال، طلا و ارز و صندوق‌ها، گزارش‌های بازار سرمایه‌ را ثبت و منتشر کرده و درکنار آن‌ تازه ترین اتفاق این حوزه را مورد تحلیل قرار می‌دهند.

ویدئو: هیچ چیز نمی‌تواند به اندازه ویدئو، اطلاعات کامل و مفیدی را به صورت صریح و روان در اختیار مخاطب قرار دهد. در اپلیکیشن سیگنال می‌توانید به طور هفتگی، تحلیل‌های اختصاصی بازار ارز‌های دیجیتال در کنار سایر ویدئوهای این حوزه را به صورت کاملا رایگان تماشا کنید.

قطعا تمامی این اطلاعات برای بسیاری از مردم می‌تواند بسیار کاربردی باشد، اما طبیعتا افرادی وجود دارند که هنوز آشنایی چندانی با بازار بورس و سرمایه‌گذاری ندارند. آموزش‌های زیادی هم در این حوزه وجود دارند که معمولا با هزینه‌ای بالا و یا مباحثی سردرگم کننده به مخاطب ارائه می‌شود. حال سیگنال برای کمک به این دسته از افراد، سه بسته آموزشی سرمایه‌گذاری در بورس و سهام، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ارزهای دیجیتال را به صورت مقالات آموزشی و پادکست‌های صوتی در اختیار مخاطبان قرار داده تا بتوانند به صورت کاملا رایگان از آن‌ها استفاده کنند.

سیگنال یکی از کامل‌ترین بسترها در حوزه بورس و سرمایه‌گذاری است که با ارائه قابلیت‌های حرفه‌ای، محتواهای آموزشی و خبری متنوع در قالب متن، ویدئو و پادکست و رابط کاربری ساده و قابل درک، امکان دسترسی سریع و آسان به تمامی اطلاعات مورد نیاز بازارهای بورس و سرمایه را فراهم کرده است.

اگرچه این اپلیکیشن می‌تواند در نحوه تفکیک محتوا و عدم نمایش مطالب داخل مرورگر درون برنامه اصلاحاتی را اعمال کند، اما به طور کلی می‌توان گفت که سیگنال، یک اپلیکیشن ضروری برای افراد متخصص و یک بستر جامع برای آن دسته از افرادی است که قصد دارند وارد عرصه بورس و سرمایه گذاری شوند.

آشنایی با بازار سرمایه

با توجه به اهمیت تامین مالی برای بنگاهها، در ادامه به توضیح جزییات آن می‌پردازیم.

تامین مالی بنگاه

تامین مالی از منابع درون بنگاه

در تامين مالي طرح ها و پروژها، منابع داخلي شركت‌ها به دليل ارزانتر بودن و كم ريسك بودن از اولويت برخوردارند.

تامین مالی از منابع بیرون بنگاه

• منابع خارج کشور
• منابع داخل کشور

تامین مالی از منابع خارج کشور

در فلوچارت زیر تامین مالی از منابع خارج کشور نمایش داده شده است.

تامین مالی از منابع داخل کشور

منابع داخلی کشور در سه حوزه به شرح زیر جمع‌آوري مي‌شود:

• نظام بانك؛
• بازار سرمايه؛
• صنعت بيمه؛

منابع داخلی بطور مستقيم يا غير مستقيم در جهت تامين مالي شركت‌ها مورد استفاده قرار می‌گیرد که در ادامه با اشاره به حوزه بانک و بیمه بصورت سرفصل، به تفضیل به شرح بازار سرمایه می‌پردازیم.

نظام بانکی

صنعت بیمه

صنعت بيمه دو نقش عمده در نظام تامين مالي بر عهده دارد.

• تجهيز و تخصيص منابع مالي
• مديريت ريسك فرآيندهاي تامين مالي

به طور كلي سرمايه‌گذاري شركت هاي بيمه در بازارهاي مالي و پولي به استناد آئين نامه 60 شورای عالی بیمه انجام می‌گیرد.

مطابق این قانون ، موسسه بیمه موظف است حداقل سی درصد از منابع سرمایه گذاری ابتدای دوره خود را به صورت سپرده‌های بانکی و اوراق مشارکت که با تضمین دولت یا بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران یا سایر بانک‌ها منتشر شده باشد، سرمایه‌گذاری کند.

بازار سرمایه

آشنایی با بازار سرمایه ایران

برای شناخت بهتر، از “بازار” و تعریف آن شروع کنیم. در یک تعریف ساده، می‌توان گفت، بازار مکانی است که در آن خرید و فروش صورت می‌گیرد؛ ساده‌تر این است که بگوئیم هرگاه شرایطی فراهم شود که بین خریدار و فروشنده رابطه‌ برقرار شود و معامله‌ای صورت پذیرد بازار تشکیل شده است. این شرایط می‌تواند مکان خاص یا شبکه‌ای ارتباطی مثل اینترنت باشد.

در بازارها به طور کلی دو نوع دارایی، دارایی‌های واقعی و دارایی‌های مالی، مورد معامله قرار می‌گیرند. دارایی‌های واقعی همان دارایی‌های فیزیکی هستند مثل زمین، ساختمان و انواع کالا مانند ماشین، لوازم خانگی و …. اما دارایی‌های مالی دارایی‌های کاغذی و یا اسنادی مثل سهام و اوراق هستند. بورس‌ بازاری است که در آن دارایی‌های مختلف مورد معامله قرار می‌گیرد، از این رو، انواع بورس‌ها را می‌توان تحت دسته‌ی زیر معرفی نمود.

بورس اوراق بهادار: در بورس اوراق بهادار دارایی‌های مالی از قبیل سهام، اوراق مختلف و… مورد معامله قرار می‌گیرد، در ایران، به بازار خرید و فروش اوراق بهادار که به طور رسمی و دائمی در محل معینی تشکیل می‌شود “بورس اوراق بهادار” می‌گویند.

که با توجه به الزامات بازار سرمایه به دو صورت بازار بورس و بازار فرابورس معرفی گردیده است. بورس کالا: بازاری که در آن خرید و فروش کالاهای معین صورت می‌گیرد و به طور منظم و دائم فعال است بورس کالا نام دارد، در بورس کالا معمولاً مواد خام و مواد اولیه مورد معامله قرار می‌گیرد. هر بورس کالایی را با نام همان کالایی که مورد معامله قرار می‌گیرد نام‌گذاری می‌کنند. مثلاً بورس نفت و بورس گندم. بورس ارز: در بورس ارز، همان طور که از نام آن مشخص است، کار خرید و فروش پول‌های خارجی انجام می‌گیرد. این بورس در کشور ما فعال نیست اما در کشورهای پیشرفته فعالیت چشم‌گیری دارد.

شورای عالی بورس و اوراق بهادار در جلسه 30/3/1390 با تجمیع درخواست‌های جداگانه با توجه به اهمیت بخش انرژِی در کشور، برای راه اندازی بورس نفت و برق به راه اندازی بورس انرژی رای داد. بر این اساس بورس انرژی به عنوان چهارمین بورس کشور جهت عرضه محصولات نفت و مشتقات نفتی ، برق، گاز طبیعی ، زغال سنگ ، حق آلودگی و سایر حامل‌های انرژی شکل گرفت

تقسیم بندی شرکت ها در بورس اوراق بهادار

شرکت های پذیرفته شده در بورس بر حسب شاخص های آماری همچون سودسازی، سرمایه ثبت شده، سهام شناور، میزان شفافیت و …. رتبه بندی شده و به دو دسته در بورس بازار “اول” و “دوم” تقسیم می شوند که بازار اول نیز شامل تابلو “اصلی” و “فرعی” می‌باشد.

نهاد های معاملاتی می‌توانند در رتبه بندی‌های سازمان بورس جابه‌جا شوند مثلا با پیشرفت به تابلوی اصلی بازار اول انتقال پیدا کنند یا حتی از بازار اخراج شوند که بستگی به عملکرد آنها طبق معیارهای سازمان بورس دارد. شرکت‌هایی که براساس قوانین و ضوابط سازمان بورس نتوانسته‌اند در بازار بورس پذیرفته شوند، سهام خود را در بازار فرابورس عرضه می‌کنند.

به طور معمول سهام شرکت‌هایی که از شفافیت کمتری برخوردارند و یا سرمایه یا سودآوری کافی ندارند، در بازار فرابورس معامله می‌شوند در کشور ما فرابورس از ۶ مهر سال ۱۳۸۸ برای معاملات سهام تمام شرکت هایی که نتوانسته اند مقررات بورس را رعایت کنند تاسیس شد که شامل بازار های “اول”، “دوم”، “سوم”، بازار های “پایه الف، ب، ج”، بازار “شرکت های کوچک و متوسط” و بازار “دارایی فکری” می‌باشد.

مزایای پذیرش در بازار سرمایه

از دیدگاه شرکت

1. سهولت در تأمین مالی از طریق انتشار سهام و سایر ابزارهای بازار
2. کاهش ریسک نقدینگی
3. برخورداری از مشوق های دولت و بورس نظیر معافیت‌های مالیاتی
4. تعیین ارزش سهام شرکت
5. سهولت در تغییر ترکیب سهامداری و انتقال مالکیت
6. افزایش اعتبار داخلی و بین‌المللی
7. سهولت در استفاده از تسهیلات بانکی و یا سایر ابزارهای تأمین مالی
8. تسهیل وثیقه گذاری سهام توسط سهامداران
9. آشنایی جامعه با واحد‌های اقتصادی و ابزار‌ بازاریابی محصولات شرکت
10. ارائه معیارهای جدید برای ارزیابی عملکرد مدیریت شرکت
11. افزایش توان رقابتی و سهم از بازار
12. بهبود ساختار مالی و اقتصادی شرکت در نتیجه رعایت الزامات پذیرش
13. ارتقا سیستم حسابداری و کنترل داخلی شرکت

از دیدگاه سهامداران

1. تعیین قیمت منصفانه دارایی
2. کسب بازده مناسب و پوشش مناسب در مقابل تورم
3. کاهش ریسک سرمایه گذاری به دلیل ارتقا شفافیت
4. انتخاب متنوع اوراق بهادار با ریسک و بازده متفاوت و توزیع و انتقال ریسک نظارت بر فعالیت شرکت ها در قالب قواعد، روش‌ها و قوانین بازار سرمایه
5. پاسخگویی بیشتر مدیران شرکت

از دیدگاه کلان

1. استفاده از منابع مالی کوچک در جهت انجام طرح‌های بزرگ
2. بهره‌مندی از صرفه‌های ناشی از مقیاس
3. کنترل نقدینگی و استفاده بهینه از منابع مالی سرگردان
4. گسترش عدالت اجتماعی
5. نظارت عمومی بر شرکت‌ها
6. گسترش اقتصاد بازار محور
7. رشد و توسعه اقتصاد کشور

تامین مالی بازار سرمایه

با توجه به اهمیت تامین مالی برای بنگاهها ابزرهای تامین مالی در بازار سرمایه را مورد بررسی قرار می دهیم.

ابزارهای تامین مالی از طریق بازار سرمایه

ابزارهای تامین مالی بازار سرمایه عموما به دو دسته ابزارهای سرمایه محور (بر پایه سرمایه) و ابزارهای بدهی محور (بر پایه بدهی) تقسیم می‌شوند که در ادامه به صورت مختصر طبقه‌بندی می‌شوند.

ابزارهای سرمایه محور:

این ابزارها دارای حقوق مالکانه هستند شامل:

1. انتشار سهام (تاسیس شرکتهای سهامی عام، افزایش سرمایه و …)؛
2. فروش بلوکی بخشی از سهام در کنترل؛
3. فروش حق تقدم استفاده نشده در بازار (بصورت خرد یا بلوکی)؛
4. صندوق‌های سرمایه‌گذاری پروژه محور
5. صندوق های سرمایه گذاری جسورانه
6. صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی (Private equity)
7. قراردادهای اختیار تبعی معامله
8. اختیار فروش
9. قراردادهای آتی (future contract یا futures)
10. قرارداد سبد آتی سهام/ قرارداد سبد آتی شاخص
11. اوراق مشارکت قابل تبدیل به سهام

ابزارهای بدهی محور

برای شرکت های بورسی و غیر بورسی که سهامی یا تعاونی هستند استفاده می شوند، در ذیل به بعضی از آنها اشاره خواهد شد:

1. اوراق اجاره: این نوع اوراق عموما از طریق فروش و اجاره به شرط تملیک دارایی‌های ثابت بانی انجام می‌شود. همچنین امکان خرید دارایی از فروشنده مستقل از بانی و اجاره آن به بانی وجود دارد. دارایی­های پایه در این نوع اوراق عبارتند از: زمین، ساختمان، ماشین آلات و تاسیسات و وسائل حمل و نقل.
2. اوراق اجاره سهام: نوعی از اوراق اجاره که دارایی پایه آن سهم یا سهام معینی از دارایی‌های بانی است.
3. اوراق مرابحه: برای خرید دارایی ثابت یا مواد اولیه برای بانی قابل استفاده است.
4. اوراق مشارکت: برای مشارکت سرمایه گذاران در طرح های توسعه سودآور بانی و یا تامین سرمایه در گردش مورد نیاز وی قابل استفاده است. این نوع اوراق دارای نرخ سود علی الحساب برای دارندگان بوده و در پایان مدت اوراق، سود و زیان قطعی طرح مورد مشارکت محاسبه و ما به التفاوت به دارندگان اوراق پرداخت می‌شود.
5. اوراق استصناع: این نوع اوراق عموما برای ساخت و ایجاد دارایی­های ثابت مورد نیاز بانی قابل استفاده است.
6. اوراق منفعت: این نوع اوراق عموما بر اساس منافع آتی داراییهای بانی منتشر میشوند. برای مثال منافع آتی حاصل از اجاره اتاقهای یک هتل، منافع اتی فروش بلیط های یک هواپیما و یا منافع آتی سود سهام شرکت‌ها.
7. اوراق رهنی: در این نوع اوراق، دارایی­های پایه انتشار اوراق، تسهیلات اعطایی بانک ها هستند که بابت آنها دارایی هایی در رهن بانک قرار گرفته است. نظیر اوراق رهنی تسهیلات مسکن.
8. اوراق خرید دین: در این نوع اوراق، مطالبات بانی از اشخاص غیر (نظیر اسناد دریافتنی تجاری) مبنای انتشار اوراق قرار میگیرد.
9. اوراق سلف موازی استاندارد: اوراق سلف موازی استاندارد ابزار تأمین مالی کوتاه مدتی است (معمولا یکساله) که بر مبنای قرارداد سلف منتشر می‌شود.

با توجه به اهمیت تامین مالی از طریق عرضه سهام در بازار بورس توضیحات مربوطه بطور کامل ارایه می گردد.

شرایط عمومی پذیرش در بورس

1. ثبت شرکت متقاضی نزد سازمان
2. نبود محدودیت قانونی موثر برای نقل و انتقال سهام یا اعمال حق رای توسط صاحبان سهام
3. سهام با نام و دارای حق رای باشد و تمام بهای اسمی ان پرداخت شده باشد
4. تابعیت شرکت ایرانی باشد
5. شخصیت حقوقی شرکت سهامی عام و یا تعاونی سهامی عام باشد
6. سهام شركت‌هايي كه بخشي از سهام آنها داراي امتياز ويژه يا سهام ممتاز باشد، در صورت تأييد هيئت‌پذيرش، با رعايت مقررات مربوطه قابل پذيرش خواهد بود.
7. زيان انباشته نداشته باشد.
8. اساسنامه‌ متقاضي بايد منطبق با اساسنامه‌ نمونه‌ مصوب هيئت مديره سازمان و الزامات و شرايط تعيين شده توسط سازمان و ساير مراجع ذي‌صلاح، تدوين شده باشد.
9. ارائه تعهد به منظور داشتن حداقل يك بازارگردان.
10. گزارش حسابرس در مورد صورت‌هاي مالي دو دورۀ مالي منتهي به پذيرش كه حداقل يك دوره آن سال مالي كامل باشد، عدم اظهارنظر يا اظهارنظر مردود نباشد. در صورتي كه گزارش حسابرس در مورد صورت هاي مالي متقاضي به صورت مشروط صادر شده باشد، هيئت پذيرش مي تواند با اعمال الزامات بيشتر، نسبت به پذيرش متقاضي اقدام نمايد.
11. دعاوي حقوقي له يا عليه متقاضي، داراي اثر با اهميت بر صورت‌هاي مالي، وجود نداشته باشد.
12. به تأييد حسابرس، از سيستم اطلاعات حسابداري (از جمله حسابداري مالي و حسابداري بهاي تمام شده) مطلوب و متناسب با فعاليت خود و شرايط پذيرش در بورس (از جمله توانايي تهيه و افشاي اطلاعات مالي به موقع و قابل اتكاء) برخوردار باشد.

در تعدادی از بندهای بالا الزام شرط، باعث عدم آغاز فرایند پذیرش نشده و در حین اجرای پذیرش قابل انجام می باشند.

ابزار مالی به چه معنی است؟

ابزارهای مالی (Financial Instruments) دارایی‌هایی هستند که قابلیت مبادله شدن دارند، و یا آن‌ها‌ را می‌توان به‌عنوان پکیجی از سرمایه‌ها که قابل مبادله هستند نیز مشاهده کرد. بیشتر انواع ابزارهای مالی، باعث ایجاد جریان بهینه پول و انتقال سرمایه به سرمایه‌گذاران تمامی دنیا می‌شود. این دارایی می‌توانند پول نقد، حق قراردادی برای دریافت و یا دیگر انواع ابزارهای مالی و یا مدارکی در مورد مالکیت بخش و یا کل یک شرکت حقوقی می‌باشد.

نکات کلیدی:

• ابزار مالی، یک سند واقعی و یا مجازی است که نشان‌دهندهٔ توافق قانونی بین دو طرف در مورد هر نوعی از کالاها است که ارزش پولی دارند.
• ابزارهای مالی ممکن است به دو شکل و دو دسته تقسیم‌بندی شوند: ابزارهای مالی پولی (Cash instruments) و ابزارهای مالی مشتقاتی (Derivative Instruments).
• ابزارهای مالی، می‌توانند براساس کلاس دارایی‌شان به یکی از دو دسته ابزارهای مالی بر پایهٔ بدهی‌ها (Debt – based Instruments) و یا ابزارهای مالی بر پایهٔ دارایی‌ها (Equity – Based Instruments) تقسیم‌بندی شوند.
• ابزارهای مبادلات خارجی (Foreign Exchange instruments) شامل یک نوع سوم و ویژه از ابزارهای مالی می‌باشند.

درک مفهوم ابزارهای مالی

ابزارهای مالی، می‌توانند اسناد واقعی و یا مجازی باشند که نشان‌دهندهٔ یک توافق بین دو طرف و هر چیزی که دارای ارزش پولی است می‌باشد. ابزارهای مالی‌ای که بر پایهٔ دارایی‌ها هستند نشان‌دهندهٔ مالکیت یک دارایی می‌باشند. ابزارهای مالی‌ای که بر پایهٔ بدهی‌ها می‌باشند نشان‌دهندهٔ وامی هستند که توسط سرمایه‌گذار به صاحب آن ابزار داده شده است. ابزارهای بازار فارکس نیز شامل نوع سوم و ویژه‌ای از ابزارهای مالی می‌باشند. زیر شاخه‌های متفاوتی از هر یک از ابزارهای مالی وجود دارند، مانند حق تقدم سهام (Preferred share equity) و همچنین حقوق صاحبان سهام مشترک (Common share equity).

نکتهٔ مهم: استانداردهای انواع بازارهای مالی بین المللی بین‌المللی حسابداری (International Accounting standards – IAS) ابزارهای مالی را «هر نوع قراردادی که باعث به وجود آمدن یک دارایی مالی برای یک شخصیت حقوقی و یا یک بدهی مالی یا سرمایه‌ای مالی برای شخصیت حقوقی دیگری می‌شود» تعریف کرده است.

انواع دارایی‌های مالی

دارایی‌های مالی ممکن است به دو دسته تقسیم شوند: دارایی‌های مالی پولی (Cash instruments) و دارایی‌های مالی مشتق (Derivative instruments).

دارایی‌های مالی پولی (Cash Instruments):

• دارایی‌های مالی پولی، ارزش‌شان به‌طور مستقیم تحت تأثیر بازارها می‌باشد و توسط اتفاقاتی که در بازارها رخ می‌دهد تعیین می‌گردد. از این دارایی‌ها می‌توان به‌عنوان سهامی‌ نام برد که به آسانی قابل معامله می‌باشند.
• دارایی‌های مالی ممکن است همچنین سپرده‌ها و یا وام‌هایی باشند که دو طرف وام‌دهنده و وام‌پذیر بر آن توافق کرده‌اند.

دارایی‌های مالی مشتقه (Derivative Instruments)

• ارزش و ویژگی دارایی‌های مالی مشتقه براساس اجزای ناقل پایه‌ای آن، مانند دارایی‌ها، نرخ بهره و یا شاخص‌ها تعیین می‌شود.
• یک قرارداد اختیار معامله سرمایه‌ای برای مثال، یک دارایی مالی مشتقه محسوب می‌گردد زیرا ارزش از سهام پایه‌ای آن نشأت می‌گیرد. این قراردادهای اختیار معامله این حق – و نه اجبار – را می‌دهد تا سهام پس از یک دورهٔ زمانی معین با قیمت توافق شده و مشخص، خریده شده و یا فروخته شود. همان‌طور که قیمت‌ها رو به بالا حرکت می‌کنند و یا سقوط می‌کنند، ارزش این قراردادهای اختیار معامله نیز بالا رفته و یا پایین می‌آیند. البته لزوماً با نسبت درصدی یکسان این اتفاق نمی‌افتد.
• دو نوع مشتقات قابل معامله وجود دارد، یک نوع از آن‌ها‌ مشتقات معامله شده در بازار فرابورس (Over – the – counter (OTC) traded derivatives) و نوع دیگر مشتقات معامله شده در بازارهای بورس می‌باشند. مشتقات انواع بازارهای مالی بین المللی معامله شده در بازار فرابورس خود یک محل مبادله و یا پروسه‌ای است که در آن سهام شرکت‌هایی که در بورس‌های رسمی ‌ثبت نشده‌اند قیمت‌گذاری شده و مورد معامله قرار می‌گیرند.

انواع کلاس‌های دارایی ابزارهای مالی (Asset classes of financial instruments)

ابزارهای مالی ممکن است توسط کلاس‌های دارایی‌شان از یکدیگر جدا شوند، که این کلاس‌های دارایی می‌توانند شامل ابزارهای مالی بر پایهٔ بدهی‌ها (Debt – based) و همچنین ابزارهای مالی بر پایهٔ سرمایه باشند (Equity – based).

ابزارهای مالی بر پایهٔ بدهی‌ها (Debt- based financial instruments)

ابزارهای مالی کوتاه‌مدت (short term) بر پایهٔ دارایی‌ها به مدت یک سال و یا کمتر اعتبار دارند. اوراق بهاداری از این قبیل به‌شکل برگه‌های تبلیغاتی و یا (T – bills) دیده می‌شوند. پول نقد در این روش می‌تواند به‌شکل سپرده و یا گواهی سپرده (Certificates of deposit – CDs) دیده شوند.

ابزارهای مالی بر پایهٔ بدهی‌ها که به‌صورت بلندمدت (long term) هستند بیش از یک سال اعتبار دارند. در اوراق بهادار، این‌ ابزارها شامل اوراق قرضه می‌باشند. معادل‌های پولی در این حالت برابر با وام‌ها هستند. مشتقات معامله شده در بازارهای بورس در این حالت اوراق قرضهٔ آتی هستند و همچنین شامل قراردادهای اختیار معامله بر اوراق قرضهٔ آتی می‌باشند. مشتقات معامله شده در بازارهای فرابورس شامل مشتقات نرخ بهره (Interest rate) مشتقاتی که در آنها نرخ بهره به سقف و کف می‌رسد (interest rate caps and floors) قراردادهای اختیار معامله نرخ‌های بهره (interest rate options) و همچنین مشتقات خارجی می‌باشد.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد اوراق قرضه آتی می‌توانید از مطلب آموزشی «اوراق قرضه آتی چیست؟» دیدن نمایید.

ابزارهای مالی بر پایهٔ سرمایه (Equity – based financial instruments)

اوراق بهادار موجود در دستهٔ ابزارهای مالی بر پایهٔ سرمایه شامل سهام می‌باشند. مشتقات معامله شده در بازار بورس در این دسته، شامل قراردادهای اختیار معامله سهامی‌ (Stock options) و همچنین قراردادهای آتی سرمایه‌ای (Equity futures) می‌باشند. مشتقات معامله شده در خارج از بازار بورس در این حالت شامل قراردادهای اختیار معامله سهام و همچنین مشتقات خارجی می‌باشند.

موارد مهمی که باید در مورد ابزارهای مالی نظر داشته باشید

در بازار فارکس هیچ‌گونه اوراق بهاداری وجود ندارد. معادل‌های پول نقد در این روش به‌شکل ارز مبادله‌ای (Spot foreign exchange) دیده می‌شود که با نرخ متداول کنونی مبادله می‌گردند. مشتقات مبادله شده در بازارهای فارکس، معمولاً قراردادهای آتی ارزها می‌باشند. مشتقات معامله شده در بازارهای فرابورس (OTC) در بازار فارکس شامل قراردادهای اختیار معامله مبادلات در بازار فارکس (Foreign exchange options) معاملات پیش‌رو (outright forwards) و همچنین معاملات شامل بهره در بازار فارکس (Foreign exchange swaps) می‌شوند.

تیم تحریریه دیجی کوینر

این مقاله به کوشش هیئت تحریریه دیجی کوینر تولید شده است. تک تک ما امیدواریم که با تلاش خود، تاثیری هر چند کوچک در آگاه سازی فعالان حوزه رمز ارزها و بازارهای مالی داشته باشیم.

دوره‌ی آموزشی(فارکس) تحلیل بازارهای مالی بین‌المللی

این وبینار مناسب چه کسانی است:

• افرادی که علاقه مند به کسب درآمد دلاری هستند
• دانشجویان علاقه مند به بورس بین الملل و مباحث سرمایه گذاری
• سرمایه گذاران بازارهای دیگر سرمایه گذاری مثل بورس ،مسکن،طلا و ارز
• فعالان اقتصادی و صاحبان و مدیران کسب و کار
• خانم های خانه داری که به دنبال شغلی پاره وقت در خانه هستند
• کارمندانی که به دنبال شغل دوم هستند
• افرادی که به دنبال بهترین سود برای سرمایه خود هستند

این وبینار به چه کسانی توصیه نمیشود:

• افرادی که ریسک پذیری پایینی دارند
• کسانی که از درآمد خود راضی هستند و نیازی به کسب درآمد دلاری ندارند
• افرادی که توانایی کنترل و مدیریت استرس خود را ندارند

در این وبینار چه چیزهایی یاد میگیریم؟

رفتار قيمت بر اساس كندل‌ها بررسي خواهد شد.روش دنبال كردن قيمت كندل به كندل را ياد ميگيريم.
از تركيب مجموعه‌اي از كندل‌ها سگمنت‌ها تشكيل مي‌شود و چيدمان مناسب و ايده‌آل سگمنت‌ها روند را يا متولد مي‌كنند يا تهديد مي‌كنند و يا ادامه مي‌دهند و هر كدام از اين سناريوها مسير كم ريسك و پرپتانسيل را مي‌توانند بوجود آورند.
در اين دوره به مبحث روند وزن خواهيم داد و از تولد تا مرگ روند را زير ذره بين خواهيم برد.
سعي خواهد شد جغرافياي مناسب چارت را براي تريد هماهنگ با بهترين زمان‌ها و سشن‌هاي معاملاتي شناسايي شود و در اين محدوده‌هاي جغرافيايي و زماني منتظر ورود قيمت براي يك تريد كم ريسك و پر پتانسيل ماند.

تا آنجا كه امكان داشته باشد از تئوري فاصله خواهيم گرفت و به موارد كاربردي و واقعي خواهيم پرداخت.

عاداتي را كه نبايد در تريد داشته باشيم و همچنين عاداتي را كه بايد داشته باشيم و همواره بايد تكرار كنيم را ليست مي‌كنيم.
به اين اميد كه چشم و ذهن تربيت يابد تا در آينده نيز بصورت سيستماتيك اين پروسه منطقي را تكرار و دنبال كند.

شما با خرید این دوره میتوانید به راحتی در بازار فارکس مشغول به کار بشید و سودهایی کلانی رو از این بازار کسب کنید. پس همین حالا ثبت‌نام کنید.

قسمتی از این وبینار :

معاملات فارکس چگونه است؟

در فارکس چه چیزی معامله می‌شود؟ از آنجا که به شکل فیزیکی در این بازار چیزی خریداری نمی‌شود، معاملات در بازار فارکس احتمالاً مبهم باشد. به همین خاطر ما از یک قیاس به نسبت ساده (اما ناقص) جهت توضیح شیواتر آن استفاده می‌نماییم. به خریداری ارز مثل خریداری سهام از اقتصاد یک کشور ویژه فکر نمایید.

قیمت ارز اغلب مواقع بازتاب مستقیم کلیات بازار درباره سلامت اقتصاد آن کشور در زمان کنونی و آینده است. در معاملات بازار جهانی فارکس، زمانی که به طور مثال ین ژاپن می‌خرید، منطقاً در حال خرید “سهام” از اقتصاد کشور ژاپن هستید.

به شکلی شما دارید شرط می بندید که حال اقتصاد ژاپن خوب است و حتی با گذشت زمان و در طول آینده بهتر هم خواهد شد. خریداری می‌کنید به این امید که بعد از فروشِ مجدد همان به اصطلاح “سهام” به بازار، سودی کسب نمایید.

به صورت کلی ، نرخ تبدیل یک ارز در مقابل سایر ارزها، از شرایط اقتصاد آن کشور در برابر اقتصاد سایر کشورهای عرصه بین‌المللی است. بعد از فارغ التحصیل شدن و کسب اطلاعات از دانشکده سایت ما، مشتاقانه استارت انجام معامله در بازار فارکس را خواهید زد. تا به این جا فهمیدید که در فارکس چه چیزی معامله میشود؟ و هم این که معاملات فارکس چگونه است.

سم سیدن کیست؟

یکی از برترین اساتید و معامله‌گران معاصر و مبتکر سیستم معاملاتی عرضه و تقاضا در پرایس اکشن است و جز 5 معامله‌گر برتر دنیا در بازار فارکس از نظر نشریه YAHOOهست. سیستم معاملاتی او در بازارهای فارکس، فیوچر، بازارهای نرخ بهره، سی‌اف‌دی‌ها و کالاها کاربرد دارد.

جوایز دریافت شده:

• 17 best speaker forex best awards
• best speaker forex best awards 18
• best educational forex best awards 17

سوالات متداول شما عزیزان از این وبینار:

چرا فارکس؟

فارکس بازاری با نوسان نامحدود و ۲۴ ساعته در ۵ روز هفته است که پتانسیل کسب درامد دلاری را برای معامله گران ایرانی فراهم میکند.

باز کردن و شاژ حساب به چه صورت است؟

ثبت‌نام در سایت کارگزاری‌های معتبر و انتخاب یکی از روش‌های موجود در کارگزاری بای شارژ حساب مثل واریز و برداشت ریالی از طریق صرافی‌ها، واریز و برداشت از طریق وبمانی و…

کارگزاری های معتبر در فارکس؟

ویندزور، آلپاری، روبوفارکس، هات فارکس، fxtm

کف ورود به بازار فارکس چه میزان است؟

کف ورود بسته به کارگزاری‌های مختلف متفاوته، معمولا از ۱۰۰ دلار شروع میشه

با نوسانات بسیار زیاد دلار چیکار کنیم؟

یکی از مزیتهای فارکس اینه که میتونید حساب دلاری داشته باشید و علاوه بر خرید و فروش توی بازار از نوسانات دلار توی بازار داخل هم بهره ببرید.

دامنه‌ی نوسانات فارکس به چه صورت است؟

دامنه نوسان در بازارهای بین‌المللی وجود ندارد

بازار بین الملل خیلی قابل پیگیری نیست از نظر واریز و برداشت پول؟

خدمات واریز و برداشت ریالی رو اکثر کارگزاریها ارائه میدن و شما میتونید از طریق صرافیهای معتبر و نماینده کارگزاری پولتون روحواله کنید.